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“乘客们”请注意 “过山车”开动
发布时间:2019年03月11日  来源:桂林红豆网-南国早报

   上周五沪深股市因两份看空研报引发暴跌行情后,消息面的动静备受各方关注。目前来看,三则消息颇为重磅:一是商务部部长答记者问时透露出重要信息——中美两国元首已经达成了重要共识,确定了原则和方向;二是2月金融数据不及预期,而此前1月社融数据超预期上涨被认为是本轮A股大涨的重要因素;三是央行行长易纲在答记者问时表态称,下调存款准备金率还有一定空间。消息面喜忧参半,本周A股市场是继续调整还是止跌企稳?南国早报记者就相关热点问题采访南宁券商资深投顾。

    1

    止步八连阳

    市场调整空间

    有多大?

    记者:上周五的暴跌,使沪指周线止步八连阳。目前来看,市场调整空间有多大?中美两国元首已经达成重要共识的消息,能否对刚经历了暴跌的A股市场形成有效提振?不少投资者认为,回顾本轮上涨行情,市场涨速快且急,那么调整也很可能采取急跌但迅速结束的方式,对此你们怎么看?

    王雅坤:2018年3月以来,中美贸易摩擦成为制约中国A股市场行情演绎的最重要因素之一,在这期间,贸易摩擦谈判及解决过程一波三折,2019年初有所缓解。上周末传出的中美两国元首已经达成重要共识的消息,利好短期市场,对提振投资者信心有一定作用,但短期扰动因素较多,大盘走势还需综合判断。

    值得一提的是,近期监管层给市场降温的信号非常明显,市场也将重新关注到此前利空信号的累积,如美股的走弱、AH价差的急剧扩大、两融交易额占成交量比重上升至2015年4月份之前的高位等等。综合来看,预计短期市场将进入宽幅震荡,调整存在两种可能形式,建议投资者以沪指是否跌破2924点为依据,区分是三浪4调整还是四浪调整。如果有效跌破2924点,则将考验2830~2850点支撑。随后的五浪仍有望冲击3200点附近。3000~3200点附近属于前期套牢密集区,且经过近期快速上涨存在大量获利盘,此处进行充分换手更有利于后市行情的演绎,建议投资者波段操作。

    陈宇:延续了大约一年的中美贸易摩擦,在今年1月以来的双方多次频繁磋商后,令市场看到了“隧道尽头的亮光”。不过,在看到最后结果之前,此次贸易冲突恐怕还不能说偃旗息鼓。就其本质而言,伴随中国经济体量的增大和产业结构的升级,中国和美国的产业互补性正在逐步被竞争性替代,因此,此次即使达成一定程度的协议,预计也将是暂时的,未来仍可能会反复。对于上周五市场的大幅调整,可以视为春节后连续上涨的技术性修正。同时,我们注意到,以周成交量级计算,上周的整体水平已经跟2015年“两万亿两融余额”时的量级相当,而当前的两融余额仅在不足9000亿的水平。如果把科创板开闸在即的因素考虑在内,市场分歧已经在所难免,指数震荡幅度加大,100点以上的起落可能会是短线常态。

    2

    目光放长远

    慢牛行情是否可期?

    记者:今年以来尤其是春节后的天量上涨行情,使市场乐观指数陡然上升,牛市的呼声渐高。站在当下时点,将目光放长远一些,上周五的回撤是行情上升途中的小插曲,还是反弹目标已基本到位?这次调整是否意味着此前急速上涨的模式将终结,市场将进入更理性、更健康的态势?慢牛行情可以期待吗?

    陈宇:上周市场的“过山车”行情,其实并未超越中级反弹的级别。以今年1月4日上证指数低点2440点计算,3000~3100点对应22%~27%涨幅,即使以上周高点3129点计算,也没有超过30%的涨幅。尽管近期市场的活跃氛围和局部板块个股涨幅令人心驰,但2月乃至一季度的经济和上市公司经营状态,仍是当前令人担忧的问题。从上周末刚刚公布的2月社融数据来看,即使剔除春节因素,企业融资层面仍体现出压力重重和信心上的缺失。因此,我个人对此轮中级反弹的判断暂时不做改变,在基本面缺失的条件下,仅有政策和市场氛围,暂时谈不上转牛的基础。

    王雅坤:上周五的放量下跌有两个导火索,一是在市场持续强势反弹的时间窗口,台州银保监局对去年发生的信贷资金违规流入股市事件开出罚单,引发市场对增量资金来源的担忧;二是两大券商卖方研究员分别对中信建投和中国人保发出卖空报告,引发市场风险偏好的波动。在近期天量上涨的行情中,以上事件一定程度上显示了监管层控制股市节奏的意图。

    短期来看,市场将进入宽幅震荡,进行筹码充分换手进而选择方向。长期来看,未来A股结构化行情值得期待。过去金融只是起到服务实体经济的功能,近期高层提出的“金融活,经济活;金融稳,经济稳”,充分体现了国家对金融体系的定位。资本市场的融资功能将得到充分发挥,更多优秀的高新技术企业上市融资,市场活跃度有望提升。随着科创板的推出和注册制的实行,退市制度将得到严格执行。以前市场乐于炒概念、炒新、炒小、炒不确定性,未来市场将会给确定性更多溢价,市场将进入更理性、更健康的态势。当然,这是一个循序渐进的过程,需要一定的时间。

    3

    机会在哪里

    滞涨股强势股

    可否关注?

    记者:上周五急跌后,不少投资者又开始关注市场机会。在选择标的上,一部分投资者认为,应关注仍处相对低位、本轮涨幅不大的有业绩支撑的个股,后市或有补涨的需求;也有投资者认为,还是要关注券商、5G等在本轮上涨中领涨的个股,回调是难得的“上车”良机。对这些操作思路有什么建议?

    陈宇:宽幅震荡或成为短线常态,建议投资者把资金安全放在重要位置。考虑到中国已经进入存量经济状态,产业内、板块内的急剧分化将不可避免,传统的“补涨逻辑”很可能会被此轮行情颠覆。因此,投资者操作上需要警惕已经出现的“急躁补涨”情绪,尤其是对于缺乏基本面支撑、甚至带有相当大风险的品种,更不宜操之过急,仓位上也需要适当控制。而对于此轮行情核心之一的科技创新逻辑,包括5G、新能源汽车、金融科技、半导体板块,短期涨幅巨大,投资者也需要做好波段控制。

    王雅坤:目前我国A股市场的估值水平并不平衡,有一大部分股票的估值水平较低,但也有一部分股票估值水平依然偏高,建议投资者针对持仓个股具体问题具体分析。另外,做股票投资的商业本质是“买股票就是买企业的股权”,且在可预见的未来,A股将会践行严格的退市制度,所以建议投资者认真研究自己所持有或看好的上市公司的基本情况。在股价低估时投资于具备长期竞争优势和巨大发展潜力的优质企业股权——建议在这个前提下去选择合适的入场时机。针对在本轮上涨中领涨的个股,建议投资者区分上涨原因,脱离基本面盲目跟风炒作概念是不可取的。

编辑:丘富  作者:王霞   
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